小型无人机行业爆发中的投资机会

小型无人机行业在行业龙头大疆创新的引领下呈现出创业与投资“两头都热”的局面,而对于这一新兴行业,目前市场上关于其发展历史、行业现状以及未来的前景 仍然莫衷一是,对于行业内相关的投资机会也尚未有充分的认识。故此我们推出关于小型无人机行业的专题报告,关注“雷柏科技”通过和零度智控合作切入无人机领域带来的投资机会,以供投资者参考。

历史与现状:MEMS 与算法成熟促进行业发展,百亿美元空间可期。

近10 年来,受益于MEMS 惯性导航系统以及相应控制算法的成熟,小型无人机的制造成本大幅降低,国内外掀起多旋翼商业化浪潮,中国的DJI(大疆创新)、美国的3D Robotics、法国的Parrot 成为这一市场的龙头企业。随着小型无人机的应用由小众的娱乐应用向航拍、测绘、搜救甚至物流领域拓展,行业呈现出巨大的发展空间,预计未来5~10 年内将达到百亿美元的规模,国外巨头如谷歌、Facebook 等都积极布局该领域。

国内企业:借助硬件成本优势与技术先发优势,占据行业主导地位。

尽管国外巨头纷纷涉足无人机领域,但国内无人机企业仍然占据这一市场的全球主导地位。国内小型无人机龙头大疆创新近三年营收增长近百倍,目前在小型无人机 市场的份额接近70%。我们认为,国内企业的成功主要得益于硬件上的成本优势与软件上的先发优势:首先,无人机的硬件制造壁垒不高,国内企业借助于完善的 电子产业供应链,能够以比国外企业低得多的成本生产出性能差不多的产品,性价比极高;其次,无人机的真正壁垒在于软件方面(飞行控制+云台+图像传输), 而国内企业在这方面起步较早,形成了“一步早步步早”的先发优势,最终主导了全球无人机市场。

未来方向:复制GoPro 成功经验,新生力量有望脱颖而出航拍无人机可以说是“会飞的照相机”,它与同是特殊视角拍摄炫酷照片的GoPro 有着许多相似之处。因此我们认为航拍无人机将会复制GoPro的发展道路,不单单是一家硬件厂商,还会拥有自己的在线视频社交网络成长为新媒体。如果说无 人机领域的龙头大疆是“飞在天上的GoPro”,那么从GoPro 所处行业的发展经验来看,随着更多的竞争者进入这片新蓝海,有可能出现除了大疆之外的另外2~3 家主流企业,而技术积累深厚的国内企业“零度智控”有望脱颖而出,通过和零度智控合作切入无人机领域的“雷柏科技”值得关注。

风险提示。