经济之声：刚才梳理到了产业链当中的一些上市公司。我们来看相关上市公司的情况，首先是航天电子（600372），有分析称，2013年公司攻克了无人机系统多项技术，成功中标警用无人机系统采购项目，实现了在警用市场领域的重要突破；另外小型长航时无人机系统成功中标海洋环境监测项目，奠定了无人机系统产品进入国内海洋应用领域的重要基础。分析认为无人机业务将在2014年为公司贡献利润，并成为公司今后重要的增长点。您怎么判断公司未来的情况？
李军政：无人机项目是航天电子大力培育的两个系统级项目之一，另外一个是智能炸弹，都是我国急需的信息化装备，从最初的定位上就是公司未来的重要增长点之一。航天电子的近程小型无人机在带载能力、续航能力等方面处于国内领先水平，公司研制的小型近程无人侦察机系统荣获2013年度国防科学技术进步一等奖，这个奖项还是很高的。预计公司2014年无人机业务将有望实现2亿元的收入，今后收入规模还将扩大。
经济之声：我们再来看公司大股东航天时代电子公司尚未注入上市公司的企业资产有7107厂、7171厂和230厂，研究所资产包括13所、771所等。目前大股东直接和间接持有公司25.86%的股份，持股比例较低，存在资产注入的动机。今天公司股价创新高了，您认为目前公司估值是否反应了未来资产注入可能？
李军政：这个航天电子和它的大股东航天时代电子公司它的业务都是非常多的，它们都属于航天九院。因为当初航天九院是2009年在航天电子大股东航天时代电子公司的基础上，再加上6个研究院所组成的。航天九院是航天科技集团改革的试点，在航天科技集团下属科研院所中的改革预期最为强烈，改革的目标比较明确，就是整体上市。而航天电子是航天九院下属唯一的控股上市公司，在主营业务方面与大股东同属于航天电子领域，具有很强的相关性，因此，市场一直认为公司最有可能成为大股东资产整体注入的平台，而从上一次资产注入至今已经长达5年之久，市场始终存在注入预期。按照上市公司现有的资产盈利水平计算，当前公司的PE大概50多倍，我认为已经反映了未来资产注入的可能。
经济之声：我们再来关注一家公司，赛为智能（300044）近期透露公司子公司合肥赛为智能研发的无人机飞控产品，目前正在申请国家军标质量体系认证中，待认证通过后，不排除部分产品进入军工市场。所谓无人机的飞控，就是无人机的飞行控制系统，主要有陀螺仪（飞行姿态感知），加速计，地磁感应飞控，GPS模块（选装），以及控制电路组成，主要的功能就是自动保持飞机的正常飞行姿态。您怎么看赛为智能在无人机领域竞争能力？
李军政：这个赛为智能目前它的主营业务是城市轨道交通还有建筑铁路以及水利行业的一些智能化系统的解决方案。那么它的无机人飞控仍然处于一个研发阶段，无人机系统主要包括机载系统，还有操控系统、发射回收系统，还有这种飞控系统，就是它做的这部分，还有数据电路系统、电源系统和地面控制站的系统，所以这个提醒赛为智能飞控系统研发成功之后，那么它也是只是无人机当中的一个系统，那么有可能会进入其他无人机整机制造商的一个配套的领域，但是因为目前很多无人机制造商本身它做无人机整机的，那么本身它也有这种飞控系统的研发，所以在这种未来的市场状况下，赛为智能的竞争优势并不是太明显，除非它的基础水平比这些军工厂商的技术水平要大幅领先。
